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愛笑話

關(guān)于張磊的名人名言哲理格言警句語(yǔ)錄 - 每日文摘

張磊價(jià)值投資教父

張磊，男，1972年出生于河南駐馬店市，高瓴集團(tuán)創(chuàng)始人。入選2022年中國(guó)最具影響力的30位投資人。

這個(gè)世界永恒不變的只有變化本身，變化催生創(chuàng)新，所以我們投資變化，而不投資于壟斷所賺取的超額利潤(rùn)。壟斷從基因角度來看并不能形成創(chuàng)新，只有不斷擁抱創(chuàng)新，才能形成一種善意的價(jià)值創(chuàng)造，最終形成讓蛋糕更大、開放共贏的局面。

張磊

長(zhǎng)期創(chuàng)造最大價(jià)值的，并用最高效的方式和最低的成本創(chuàng)造最大價(jià)值的才是企業(yè)“護(hù)城河”的本質(zhì)，如果你不能夠創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值，這個(gè)護(hù)城河就是紙老虎。

張磊

你需要不斷地去想，你的護(hù)城河在哪里。你每天早上起來多做一天的工作，是不是在增加你的護(hù)城河，還是在消耗你的護(hù)城河，這是你每天都需要問自己的問題。

張磊

我最看重的「護(hù)城河」是有偉大格局觀的堅(jiān)定實(shí)踐者去挖造的護(hù)城河，這些人能不斷地根據(jù)變化作出反應(yīng)。那些賺快錢的人逐漸會(huì)發(fā)現(xiàn)他的路越走越窄，只有堅(jiān)持做長(zhǎng)期價(jià)值的人，他的路才會(huì)越走越寬。

張磊

我把投資大致分為兩類，一類是零和游戲，一類是把蛋糕做大的游戲。我是不喜歡零和游戲的，我喜歡玩把蛋糕做大的游戲。

張磊

投企業(yè)家很重要的幾點(diǎn)：第一，非常具有學(xué)習(xí)型精神，而且能夠打造學(xué)習(xí)型組織。第二，能夠有強(qiáng)大的聚人能力。第三，有很強(qiáng)的對(duì)自己邊界的認(rèn)識(shí)。

張磊

我很警惕招各方面都No.1的人，這種人可能并不是真的很喜歡所做的事情，而只是因?yàn)橄胍〉贸晒Φ膽T性推動(dòng)著他在做事情。

張磊

“邏輯上的升維”和“決策上的降維”無(wú)疑是對(duì)真相的最好描述，只有在更少的、更重要的變量分析上持續(xù)做到最好，才是提高投資確定性與大概率的最簡(jiǎn)單、最樸素的方法。

張磊

我們采用的是研究型模式，通過研究發(fā)現(xiàn)哪個(gè)是最好的商業(yè)模式，然后我們?cè)賹ふ腋@個(gè)商業(yè)模式契合的最佳創(chuàng)業(yè)者。如果我們研究發(fā)現(xiàn)可以通過二級(jí)市場(chǎng)上的公司實(shí)現(xiàn)，我們就買入股票長(zhǎng)期持有；如果沒有這樣的公司，我們就尋找私人市場(chǎng)；如果再?zèng)]有發(fā)現(xiàn)合適的，我們就自己孵化。

張磊

我的第三個(gè)投資哲學(xué)：「桃李不言，下自成蹊?！鼓悴挥锰焯煸谕饷嬷v你做了多少個(gè)項(xiàng)目，產(chǎn)生了多高的回報(bào)。只有當(dāng)你低調(diào)的時(shí)候才能專心致志地把自己的東西做好，好項(xiàng)目才會(huì)逐漸找到你。如果你在初期就非常高調(diào)，就很容易lose your mind，拿上帝的話說就是「欲先使其滅亡，必先使其瘋狂?！?/a>

我的第二個(gè)投資哲學(xué)：「弱水三千，只取一瓢?！鼓壳霸谥袊?guó)不是機(jī)會(huì)太少而是太多。在中國(guó)做投資，知道自己碗里能裝多少東西非常重要。你每天的功夫就是要把你的這一瓢做得更大更結(jié)實(shí)更深，而不是整天想著把所有東西都往里面塞。

張磊

我的第一個(gè)投資哲學(xué)：「以正治國(guó)，以奇用兵?！乖谥袊?guó)大家都在搶項(xiàng)目，這當(dāng)中有不少投資人早已失去了獨(dú)立思考的能力。如何重構(gòu)自己獨(dú)立思考的能力，首先就是自己要先守正，當(dāng)你做人、做事都正的時(shí)候，你才能抵抗誘惑，你才能有出奇的機(jī)會(huì)。

張磊

投公司就是投人，真正的好公司是有限的，真正有格局觀、有胸懷、有執(zhí)行力的創(chuàng)業(yè)者也是有限的，找最好的公司長(zhǎng)期持有，幫助企業(yè)家把最好的能力發(fā)揮出來。

張磊

中國(guó)是競(jìng)爭(zhēng)非常激烈的國(guó)家，資本回報(bào)率稍微高一點(diǎn)兒的行業(yè)、凈潤(rùn)率稍微高一點(diǎn)兒的行業(yè)，就會(huì)有100個(gè)人“山寨”、1000個(gè)人抄襲。所以門檻很重要，要么資源獨(dú)占，要么有牌照限制，要么有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，要么有品牌優(yōu)勢(shì)。從白酒行業(yè)來看，2012年、2013年有非常多的地產(chǎn)公司嘗試開發(fā)自己的白酒品牌，但到2015年、2016年都死掉了，這個(gè)行業(yè)是有門檻的，別人進(jìn)不來。

張磊

中國(guó)過去15年走了美國(guó)100年走的路，可以在三年時(shí)間內(nèi)用掉美國(guó)一個(gè)世紀(jì)用的水泥量。在這種情況下，中國(guó)必定有一些行業(yè)的成長(zhǎng)空間是有限的，甚至有可能已經(jīng)是夕陽(yáng)行業(yè)。在行業(yè)選擇上我們要避開這些夕陽(yáng)行業(yè)，同時(shí)也要避開剛開始就“百舸爭(zhēng)流”的行業(yè)。一些新興行業(yè)剛剛發(fā)展的時(shí)候，大家都認(rèn)為這個(gè)行業(yè)好，有100家天使投資人往上撲，50家VC往里沖，公司之間打價(jià)格戰(zhàn)，這樣的行業(yè)你不知道誰(shuí)是贏家。我們要的是成長(zhǎng)期和穩(wěn)定期，有些消費(fèi)品在成長(zhǎng)期，這種階段下特別好做投資。當(dāng)然，產(chǎn)品的生命周期也要看。

張磊

一般來講，我們研究的公司不多，但是會(huì)聚焦在那些我們看得懂、看得明白、商業(yè)模式簡(jiǎn)單又容易掙錢的行業(yè)。我們會(huì)靜下心來把行業(yè)、公司、管理層這三個(gè)問題搞清楚，會(huì)在一家公司上面花很多時(shí)間，一旦重倉(cāng)買入，會(huì)持有很久。

張磊

心來思考這樣一個(gè)問題：投資的本質(zhì)是什么？許多投資者在每年年初的時(shí)候都會(huì)“算一卦”，看看今年股市是什么樣的風(fēng)格，什么樣的板塊比較有機(jī)會(huì)，經(jīng)濟(jì)是向好還是向下。

張磊

我總是問自己一個(gè)問題：這家公司如果繼續(xù)發(fā)展下去，是會(huì)越大越強(qiáng)，還是會(huì)越大越難？有些行業(yè)的公司銷售規(guī)模發(fā)展到一定程度后，再往上走就超出了管理半徑，可復(fù)制性就不強(qiáng)了，增長(zhǎng)也非常難，這種行業(yè)就是越大越難，對(duì)這種行業(yè)要小心。中國(guó)有很多軟件公司其實(shí)是做系統(tǒng)集成的，成長(zhǎng)過程中大量依賴人海戰(zhàn)術(shù)，雖然銷售是增長(zhǎng)的，但是人均利潤(rùn)不斷下滑，沒有規(guī)模效應(yīng)。這跟微軟公司產(chǎn)品化的軟件不一樣。我們都想買行業(yè)龍頭，要有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，越大越強(qiáng)。

張磊

我們要找品類優(yōu)秀的公司?？匆豢垂緝?nèi)部的管理機(jī)制，看一看產(chǎn)品的定位。

張磊

我們可以看到，中國(guó)正擁有越來越多值得敬佩的創(chuàng)業(yè)者、發(fā)明家、科學(xué)家、企業(yè)家，他們?cè)诳茖W(xué)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新上不斷追求卓越，正是這些，構(gòu)成了堅(jiān)持價(jià)值投資的原因所在。

張磊

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