市場組合是所有投資者都應(yīng)持有的唯一風(fēng)險組合。
長期來看,風(fēng)險與收益相關(guān),但短期內(nèi)未必如此。
資本資產(chǎn)定價模型并非旨在描述投資者實際行為的實證理論,而是關(guān)于理性投資者應(yīng)如何行事的規(guī)范理論。
當(dāng)且僅當(dāng)所有投資者都持有均值-方差有效的投資組合時,市場組合才是有效的。
長期來看,風(fēng)險與回報是相關(guān)的。但在短期內(nèi),這種關(guān)系常常是反常的。
分散化既是被觀察到的也是明智的;任何不隱含分散化優(yōu)勢的行為規(guī)則,無論是作為假設(shè)還是格言,都必須被拒絕。
資本資產(chǎn)定價模型并非旨在成為資本市場的實證均衡理論,而是一種規(guī)范性理論,描述如果投資者以某種方式行事,價格應(yīng)如何表現(xiàn)。
投資管理的本質(zhì)是風(fēng)險管理,而不是回報管理。
市場組合是所有投資者都應(yīng)該持有的唯一組合。
從長遠來看,不冒險的風(fēng)險可能是最大的風(fēng)險。
分散投資是金融中唯一的免費午餐。
資本資產(chǎn)定價模型是一個簡單而強大的工具,用于理解風(fēng)險與回報之間的關(guān)系。